El Imperio de Izmer ha sido hace tiempo una tierra dividida, gobernada por los Magos, un grupo élite de usuarios de magia que oprimen a los plebeyos. El antagonista de la película, un mago malvado llamado Profion (Jeremy Irons), crea un cetro que le permite controlar Dragones Dorados. Lo prueba en un dragón dorado, pero el dragón rompe el hechizo en el cetro, y comienza a matar a los esbirros de Profion. Profion mata al dragón, cuya sangre cae al río, causando que se incendie. Muchos de los habitantes de la zona se percatan de esto, introduciendo así a los protagonistas de la película, un par de ladrones llamados Ridley (Justin Whalin) y Snails (Marlon Wayans). Ellos conspiran para escabullirse en la Escuela de Magia, el lugar élite de aprendizaje de los Magos, y robar sus objetos mágicos.